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10月30日歐元新手交易者日內策略

歐元昨天的表現令市場意外。按理說，強勁的美國數據應該推動美元走強，結果卻適得其反。歐元兌美元從約 1.1143 升至 1.1215 一帶，隨後略為回落，目前在 1.1185

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30.10.2026 08:25 AM

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歐元昨天的表現令市場意外。按理說，強勁的美國數據應該推動美元走強，結果卻適得其反。歐元兌美元從約 1.1143 升至 1.1215 一帶，隨後略為回落，目前在 1.1185 附近交投。以星期五早盤來說，這是一個頗為明顯的反彈，顯示市場已不再只看標題數字，而是開始關注數據背後的內涵。美國方面的重點報告是第三季 GDP 年增長 3.4%，高於 3.2% 的預期。第二季為 2.2%，意味著經濟增速加快至一年來最快。推動這波成長的主力是企業投資，成長 12.7%，創 2020 年以來新高，主要來自 AI 基礎設施相關支出。不過，這個「驚喜」其實並非全無跡象——Kevin Warsh 早就表示成長可能超過 3%。對市場而言，更關鍵的是通膨走勢。聯準會偏好的核心 PCE 月增 0.3%（符合預期）、年增 3.1%（高於先前的 3.0%）。但更廣泛的物價指標——GDP 平減指數只有 2.2%（遠低於預期）。在通膨數據尚稱溫和的情況下，交易員缺乏理由去押注聯準會路徑轉得更偏鷹，而 Warsh 也沒有就 12 月的政策給出明確指引，美元因此失去部分支撐。歐洲方面，昨天的焦點是歐洲央行會議。歐洲央行將隔夜存款利率維持在 2.50%，主要再融資利率維持在 2.65%，但市場仍然預期 12 月有機會升息至 2.75%。另一個意外則是 Christine Lagarde 較預期更早宣布請辭，為未來由誰接掌央行、以及未來政策走向增添不確定性。今天對歐元而言是相當忙碌的一天，歐洲將公布一連串數據。首先是歐元區第三季 GDP 初值。市場普遍預期季增 0.2%（前值 0.6%），年增 1.1%（前值 1.2%）。在能源價格高企與利率維持高位的背景下，這樣的放緩是合理的，但只要出現明顯意外，匯率就會立即做出反應。同時將公布失業數據，預測值與前值一樣為 6.4%，顯示勞動市場仍具韌性。通膨同樣關鍵。德國將公布 10 月 CPI 初值，月增預期為 0.1%（前值 0.6%），年增則預期從 3.3% 降至 3.0%。法國方面，CPI 預期月增 0.2%（前值 ?0.3%），調和通膨指數（HICP）預期月增 0.3%（前值 ?0.3%）。這些數據對歐洲央行的重要性極高，因為市場將據此判斷 12 月升息的機率。若德國通膨明顯偏弱，12 月升息情境將受到質疑，歐元將承壓；若結果大致符合預期，市場對升息的定價則可望維持不變。今日最後壓軸的是歐洲央行首席經濟學家 Philip Lane 的談話。在昨天的會議以及 Lagarde 消息之後，他的發言將受到格外關注。Lane 先前曾表示，2.5% 大致是「中性利率」的上緣，並主張政策反應應保持平衡、避免劇烈波動，因此他有機會進一步釐清短期政策路徑。我的看法是，在他發言之前，EUR/USD 將對每一項 GDP 與通膨數據逐筆做出反應，而最終方向將取決於 Lane 的語氣——偏鷹有利歐元，偏鴿則不利。動能就歐元而言，目前價格在 1.1185。上方約 10 點之處是 1.1195

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